2021年9月9日 星期四 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、9月9日，A股三大股指震荡整理，深证成指、创业板指尾盘翻红。截至收盘，沪指涨0.49%，深证成指涨0.07%，创业板指涨0.06%。盘面上，煤炭、钢铁、船舶、供气供热、石油、有色等板块涨幅居前，特钢、可燃冰、油气改革、黄金概念等板块活跃，元宇宙概念、云游戏回调。两市成交额约1.43万亿元，北向资金净买入额约26亿元。

　　2、最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存环比上周四增加了0.65万吨至14.55万吨，增幅4.7%，继续累库。其中佛山地区凭一地之力贡献整体增幅，库存环比增加了1.16万吨，

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】9月9日上期所铜减少400吨至22380吨

　　【铝仓单日报】9月9日上期所铝增加2238吨至80395吨

　　【铅仓单日报】9月9日上期所铅增加3929吨至191583吨

　　【锌仓单日报】9月9日上期所锌增加1297吨至10693吨

　　【锡仓单日报】9月9日上期所锡减少67吨至1065吨

　　【镍仓单日报】9月9日上期所镍减少78吨至4840吨

　　【不锈钢仓单日报】9月9日上期所不锈钢减少243吨至12867吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报373.20，跌0.74%

　　白银2112合约，报收5107，跌1.98%

　　周四贵金属期价延续弱势，三连阴报收，由于美联储部分官员言论则展现出支持尽早缩减购债规模的倾向，通胀支撑放缓，金价最低触及371.88位置。白银方面，期价大跌，破位5150短线支撑后快速下行，抛压力量增加。

　　短期内疲软非农下市场鸽派预期或延续，金银下方获支撑，通胀预期回暖白银或重新表现强于黄金。但考虑到当前市场鸽派预期已较为充分、疫情出现缓解迹象、过去2个月就业月均增长仍有60万，一旦美联储出现鹰派表态，金银高位难以维持，中期仍是承压判断。操作上，短多即可，但不建议长期持有多单，中期金价支撑关注340，银价关注4700不变。

　　展望晚间，贵金属期到达平台短线支撑，金价运行区间关注372-378，白银波动区间关注5100-5250。

　　【铜】

　　沪铜2110，报收69300，涨0.49%。

　　周四铜价呈现探底回升行情，依托68500短线支撑迅速拉升。由于日内公布的中国工业生产者出厂价格同比增长9.5%，由于市场预期及前值，市场交投情绪好转，整体延续区间内反弹，区间维持68500-69500。

　　海外经济恢复，但恢复进程并不理想，影响边际走弱，全球银行货币政策仍是市场关注重点。而就铜自身基本面而言，国内基建地产展望相对偏弱供应则逐渐增加海外需求逐渐恢复，但或有反复，库存累库幅度放缓，因此预计中期，伴随着铜价旺季效应来临，期价有进一步上涨可能，可重点关注库存表现及中美经济复苏情况。短期观望，等待看涨基础出现。

　　展望晚间，铜价延续67800-69800区间震荡判断。

　　【铝】

　　沪铝2110，报收22475，涨2.95%。

　　周四铝价再创新高，刷新22535高点，因上游煤电等成本抬升因素支撑，国内电解铝供应收窄忧虑依旧，随着日内中国经济数据表现良好利好叠加，铝价多头升温，领涨有色金属板块。

　　海外突发供应端风险事件——几内亚问题，期价出现脉冲性行情，但考虑到我国氧化铝厂的进囗铝土矿库存达到3-6个月，因此即使几内亚铝土矿出口受阻，因此预计对我国电解铝生产影响仍可控。但目前铝价受供应偏紧、去库态势良好等因素影响，基本面依旧偏强，维持中期震荡上扬判断。

　　展望晚间，铝价偏强震荡，运行区间上移，关注22200-22700。

　　【锌】

　　沪锌2110，报收22960，1.46%。

　　日内锌价成功突破22600区间上沿支撑，前期突破激进多单出现浮盈。日内锌价依托中国CPI及PPI数据表现强劲的支撑，打开上行升幅，日内最高触及22980元/吨位置。

　　当前宏观波动对锌的影响较大且锌的基本面整体多空交织，虽然九月初最新美国非农就业数据远不及预期，或将提振锌价，但近期各国制造业PMI数据并不乐观，预计9月锌价上行空间有限，整体以偏弱震荡为主，需要持续关注9月美联储利率决议。技术上，锌价中线仍将处于震荡格局，区间上沿压力或在24000附近，区间下沿支撑在21800附近。操作上建议等待破位追空机会。

　　展望晚间，预计锌价偏强运行，区间继续上移关注22800-23400。

　　【铅】

　　沪铅2110，报收14940，涨0.47%。

　　周四铅价呈现冲高回落行情，盘中最高仅到达15095元/吨位置，因铅价基本面偏空，库存压力较大，需求迟迟未有好转，因此反弹力度受限，空头占优。

　　基本面上看，国内限电对铅冶炼影响不大，因此近期铅价并未如周边金属展现拉升，而原生铅产量不大，但再生铅再度提产，大涨至36.7万吨，供应压力增加，而下游需求则受芯片紧缺限制，汽车领域需求仍然疲弱，维持淡季消费，下游按需采购为主，电池库存继续高企。库存方面，国外延续去库，但国内库存依然处于极端高位，铅价内外分化加剧。因此短预计短期铅价下行风险依旧较大。

　　展望晚间，14800短线支撑较为坚挺，预计仍需蓄能下破，运行区间关注14800-15200

　　【不锈钢】

　　不锈钢2110，报收19465，涨1.20%。

　　周四不锈钢期价呈现冲高回落行情，十字星小阳线报收，高点刷新19890，亚盘盘初受数据支撑以及交投氛围好转，期价惯性上冲，多头积极进场，向前高靠近。

　　304不锈钢原料端价格高企，成本仍将对价格形成有效支撑。国内不锈钢产量将持续受到政策影响而趋于下降，如果后期限产政策力度加码，四季度不锈钢产量减产幅度可能加大，但需警惕对印尼不锈钢进口反倾销政策变动而带来的短期利空。进入金九银十传统消费旺季后，不锈钢需求可能会有一定程度改善，国内外不锈钢价差仍在扩大，出口需求可能仍将维持偏高水平。不锈钢整体供需偏强。

　　展望晚间，上周初的囤货可继续持有，预计晚间不锈钢期价偏强震荡，运行区间关注19100-20100不变。