[机构看盘]申银万国期货：策略日报0908
申银万国期货
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2021-09-08 09:31:01
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铜：夜盘铜价小幅回落，受美元走强影响。8月未锻造铜进口39.4万吨，环比下滑。目
前精矿周度加工费延续回升，表明矿供应明显改善，但能否持续仍需关注。国内库存
持续下降并延续现货升水，周五上期所库存继续下降，已降至7万吨下方；上海港口
升水稍微回落至100美元。短期铜价面临技术性回调，振幅可能加大。建议关注智利
矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。
锌：夜盘锌价上涨，总体为脱离22000-23000元区间。近期国内精矿加工费回升，较
前期缓解，但需求端缺乏亮点。锌价延续区间波动的可能性较大。建议关注下游开工
、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。
隔夜由于美债利率的强势攀升，金银大幅下挫。此前金银一度因上周五糟糕的就业数据触及近期
高点。数据使9月美联储利率会议失去悬念，但并未改变美联储年内taper的预期，美联储大概率
维持观望态度到11月再做决定。此外欧央行近期可能也将释放鹰派信号。后续主要关注点仍为美
国经济复苏力度以及美联储缩减资产购买的节奏，随着各州失业补贴的结束，后期就业市场可能
加速回暖，年内Taper预期仍然存在，金银上方存在压力，短期有持续回调可能，总体以震荡为
主。
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