2021年9月6日 星期一 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、A股三大股指集体上涨。截至收盘，沪指涨1.12%，深证成指涨2.59%，创业板指涨4.06%。盘面上，医药、煤炭、证券、酿酒等板块涨幅居前，CRO概念、北交所概念、盐湖提锂等板块走高，有机硅、工业母机等板块回调。两市成交额超14000亿元。

　　2、中国物流与采购联合会6日发布的最新数据显示，2021年8月份全球制造业PMI为55.7%，较上月下降0.6个百分点，连续3个月环比下降，自2021年3月以来，首次降至56%以下。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】9月6日上期所铜减少1025吨至23128吨

　　【铝仓单日报】9月6日上期所铝持平至76434吨

　　【铅仓单日报】9月6日上期所铅增加677吨至185448吨

　　【锌仓单日报】9月6日上期所锌减少202吨至9598吨

　　【锡仓单日报】9月6日上期所锡减少19吨至1169吨

　　【镍仓单日报】9月6日上期所镍减少54吨至4450吨

　　【不锈钢仓单日报】9月6日上期所不锈钢减少611吨至13538吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报380.96，涨0.82%。

　　白银2112合约，报收5292，涨3.30%。

　　周一贵金属强势拉升，非农数据表现远不及预期，美联储缩表忧虑降温，美元指数大幅回落，提振金银期价走势，金价高开高走，多头持仓增加，而白银走势偏强，期价跳空高开至5200上方，技术性买盘进场，升幅扩大，亚盘升势放缓，运行区间收窄至5250-5300。

　　市场对美联储9月宣布Taper预期降温，美元指数一度跌破92关口，贵金属大幅反弹。另外受到薪资涨幅高于预期影响，市场滞涨预期上升，白银强于黄金。短期内疲软非农下市场鸽派预期或延续，金银下方获支撑，通胀预期回暖白银或重新表现强于黄金。但考虑到当前市场鸽派预期已较为充分、疫情出现缓解迹象、过去2个月就业月均增长仍有60万，一旦美联储出现鹰派表态，金银高位难以维持，中期仍是承压判断。操作上，短多即可，但不建议长期持有多单，中期金价支撑关注340，银价关注4700不变。

　　展望晚间，贵金属期价偏强震荡，金价运行区间微幅上移，关注378-383，白银波动区间上移，压力上移至5400。

　　【铜】

　　沪铜2110，报收69510，涨0.55%。

　　周一铜价走势较为反复，价格重心微幅上移，上探69800收敛区间上沿压力，中阳K线报收。美元指数大幅回落提振，铜价美盘惯性上冲，但进入亚盘时段，国内库存仍在累积，供应端因达成薪酬协议，致力供应恢复，压力增加，致使升势受限，最低触及69050元/吨。

　　海外经济恢复，但恢复进程并不理想，影响边际走弱，全球银行货币政策仍是市场关注重点。而就铜自身基本面而言，国内基建地产展望相对偏弱供应则逐渐增加海外需求逐渐恢复，但或有反复，库存累库幅度放缓，因此预计中期，伴随着铜价旺季效应来临，期价有进一步上涨可能，可重点关注库存表现及中美经济复苏情况。短期观望，等待看涨基础出现。

　　展望晚间，铜价延续67800-69800区间震荡，美国劳动节市场休市，成交偏淡，预计突破乏力。

　　【铝】

　　沪铝2110，报收21730，涨2.04%。

　　周一亚盘开市后，铝价强势拉升，刷新21980上涨高点，因周末，几内亚政局不稳定，而几内亚是全球重要的铝土矿场地，也是我国铝土矿的重要来源国，期价迅速飙升，突破前高。但后续影响仍有待确认，因此短线炒作后，部分多单获利了结。

　　海外突发供应端风险事件——几内亚问题，期价出现脉冲性行情，但考虑到我国氧化铝厂的进囗铝土矿库存达到3-6个月，因此即使几内亚铝土矿出口受阻，因此预计对我国电解铝生产影响仍可控。但目前铝价受供应偏紧、去库态势良好等因素影响，基本面依旧偏强，维持中期震荡上扬判断。

　　展望晚间，铝价偏强震荡，运行区间关注21400-22000。

　　【锌】

　　沪锌2110，报收22585，涨1.14%。

　　周一锌价在美元指数大幅回落支撑下，期价惯性上冲，三连阳报收。因上周发改委再度提及能源双控问题，云南等地区未达到要求，锌供应端迎来利好，期价区间内震荡上扬，区间22000-22800不变。

　　当前宏观波动对锌的影响较大且锌的基本面整体多空交织，虽然九月初最新美国非农就业数据远不及预期，或将提振锌价，但近期各国制造业PMI数据并不乐观，预计9月锌价上行空间有限，整体以偏弱震荡为主，需要持续关注9月美联储利率决议。技术上，锌价中线仍将处于震荡格局，区间上沿压力或在24000附近，区间下沿支撑在21800附近。操作上建议等待破位追空机会。

　　展望晚间，预计锌价维持22000-22800区间震荡。

　　【铅】

　　沪铅2110，报收15090，涨0.43%。

　　周一铅价依托宏观氛围好转，工业品普遍走高，铅价受成本端支撑出现弱反弹，日内最高报15150元/吨，但受下游汽车需求下降偏弱打压，铅价反弹幅度受限。

　　基本面上看，国内限电对铅冶炼影响不大，因此近期铅价并未如周边金属展现拉升，而原生铅产量不大，但再生铅再度提产，大涨至36.7万吨，供应压力增加，而下游需求则受芯片紧缺限制，汽车领域需求仍然疲弱，维持淡季消费，下游按需采购为主，电池库存继续高企。库存方面，国外延续去库，但国内库存依然处于极端高位，铅价内外分化加剧。因此短预计短期铅价下行风险依旧较大。

　　展望晚间，预计铅价维持低位运行，运行区间关注14800-15200不变

　　【不锈钢】

　　不锈钢2110，报收19585，涨6.99%。

　　周一不锈钢期价强势拉升，收于涨停位置19585，大阳K线报收，不锈钢上周五再现限产消息，华东某大型钢厂确认9月开始减产，结合盘面来看消息大概率属实，对不锈钢价格产生利多，周一期价强势拉升。

　　304不锈钢原料端价格高企，成本仍将对价格形成有效支撑。国内不锈钢产量将持续受到政策影响而趋于下降，如果后期限产政策力度加码，四季度不锈钢产量减产幅度可能加大，但需警惕对印尼不锈钢进口反倾销政策变动而带来的短期利空。进入金九银十传统消费旺季后，不锈钢需求可能会有一定程度改善，国内外不锈钢价差仍在扩大，出口需求可能仍将维持偏高水平。不锈钢整体供需偏强。

　　展望晚间，上周初的囤货可继续持有，预计晚间不锈钢期价偏强震荡，运行区间继续上移，关注19400-20100。