2021年7月5日 星期一 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、A股今日呈现震荡整理走势，上证指数全天围绕红盘一线窄幅震荡，科创50指数大幅走强，涨幅超2%。截至收盘，上证指数涨0.44%，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.55%，科创50指数涨2.45%。盘面上，行业板块多数飘红，半导体、锂电池、种业、稀土永磁、光刻机、芯片、煤炭等涨幅居前，医药、银行、食品饮料等跌幅居前。

　　2、中国6月制造业和服务业的扩张态势仍得以维系，通胀压力得以暂时缓解，但受近期局部地区疫情影响，服务业更显弱势。疫情暴发至今，制造业逐步恢复常态化，服务业对疫情形势依然较为敏感。进入下半年后，随着低基数效应不断减弱，经济下行与通货膨胀压力交织，仍是严峻挑战。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】7月5日上期所铜减少4838吨至92096吨

　　【铝仓单日报】7月5日上期所铝持平至69169吨

　　【铅仓单日报】7月5日上期所铅增加2104吨至112601吨

　　【锌仓单日报】7月5日上期所锌减少404吨至8100吨

　　【锡仓单日报】7月5日上期所锡减少102吨至3109吨

　　【镍仓单日报】7月5日上期所镍减少7吨至4904吨

　　【不锈钢仓单日报】7月5日上期所不锈钢减少363吨至24920吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报373.88，涨0.52%。

　　白银2112合约，报收5548，涨1.70%。

　　周一金银期价高开后偏强运行，银价升势略强于金价。周五晚公布的非农数据参差不齐，尽管就业人数增加但失业率亦出现上扬表现，导致市场对加息预期降温，金价高开后偏强运行，运行区间上移至372-376。白银则也工业属性提振，期价增仓上扬，期价站上了5500区间压力上方。

　　近日美元指数连续大幅上攻很大程度上透支了市场对于未来美国方面经济增长的预期，且非农数据好坏参半，美元指数自高位回落，但中期来看，市场投资者仍将笼罩在加息担忧当中，因此反弹力度不强，仍未摆脱去年以来的下行通道当中，操作上建议暂时观望。

　　展望晚间，金价偏强震荡，价格重心微幅上移，运行区间关注369-374。白银片强运行，运行区间上移至5450-5650。

　　【铜】

　　沪铜2108，报收69520，涨1.73%。

　　周一铜价强势拉升，午后增仓突破68800区间上沿压力，大阳K线报收。周五晚期价变化不大，但进入亚盘，日内抛储竞价情况积极，最高成交价超预期，提振期市的交投情绪，且美元指数回落，对工业品亦有提振作用，日内最高触及69780元/吨。

　　目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，下方支撑同样较强。因此总体而言，短期困扰因素较多，但中线则维持偏多观点，操作上建议暂时观望。

　　展望晚间，铜价偏强震荡68800压力转化为支撑，运行区间关注68800-70000。

　　【铝】

　　沪铝2108，报收19255，涨2.97%。

　　周一铝价领涨有色金属板块，周五夜间强势运行，叠加周初国内铝锭社会库存继续走低，抛储规模落地低于预期等三重利多因素提振，周一亚市多头增仓进场，助推铝价持续攀升，刷新19350近一个月的高点。

　　7月初市场再度传出此前停产较久的铝厂开始着手复产，云南地区供应也有所复苏，运行产能有边际抬升预期。但当前沪铝库存下滑且上期所沪铝仓单持续走低并处去低位，为铝价上行提供支撑，去库周期并未被扭转，回调空间难以被打开。

　　展望晚间，铝价偏强震荡，运行区间关注19000-19500。

　　【锌】

　　沪锌2108，报收22200，涨0.68%。

　　周一锌价呈现探底回升行情，亚盘时段因抛储规模不及预期、美元指数回落、以及A股大涨带动风险投资情绪好转因素提振，盘面翻红，最终小阳十字星报收，最高报22340

　　宏观因素对于锌价的影响有所减退，逐步回归基本面逻辑。基本面上看，国内矿山季节性复产，北方锌精矿TC价格涨至4500元，国内锌精矿偏松。另一方面，内蒙古地区“能耗双控”影响缓步退温，冶炼端云南进入丰雨季，限电陆续结束，因此预计后续行情保持前期判断，以避险情绪主导的回调走势为主，短期支撑关注21200附近，不宜追高。

　　展望晚间，预计锌价宽幅震荡，关注21700-22300不变。

　　【铅】

　　沪铅2108，报收15820，涨0.57%。

　　铅价在非农数据公布后，跳空高开，成交略有放量，反复测试16000整数关口压力表现，十字星小阳线报收，但考虑到前期升幅较大，整体市场追高意愿不强。

　　当前铅矿维持偏紧，如果炼厂减产兑现，淡季背景下国内累库将放缓，铅价会低位修复。需求端其实依然处于较为疲软的状态，电动自行车铅酸蓄电池市场消费需求惨淡，铅酸蓄电池生产企业订单情况暂无改善。结合技术分析，行情仍需等待14000-16000有效突破才有明确方向。

　　展望晚间，预计铅价凸显16000压力，运行区间关注15400-15900不变。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2108，报收16665，涨1.25%。

　　周一不锈钢期价增仓上扬，呈现阳包阴形态，前期顶分型的做空力度减弱，且亚盘时段，工业品普遍走高，镍价表现坚挺，提振不锈钢多头信心，日内最高报16750元/吨位置。

　　基本面上看，目前不锈钢下游需求依然较好，且货源到场数量仍有限，市场维持偏紧局面。不过考虑到近期不锈钢生产利润维持高位，钢厂排产意愿增加，300系产量仍有增长预期；加之需求旺季临近尾声，且取消出口退税的影响开始显现，后市供需或将转向宽松，钢价上行动能减弱，上方空间正逐步收窄。

　　展望晚间，日内尾盘增仓上行，预计晚间有惯性上冲空间，区间关注16500-17000。