5日铅市早评：铅供需两弱，预计期价反弹后仍将转弱

　　昨日行情回顾

　　伦铅报收2025，涨0.60%。

　　伦铅延续高位震荡，运行区间在2000-2050不变，小阳十字星不收，波动幅度不断收窄。沪铅方面，期价低开高走，有突破15100压力的迹象，隔夜最高触及15200压力。

　　现货消息

　　4号广东南储报价：1#铅(国产)，报价14950-15050/吨，涨25元。现货价格小涨，终端消费观望为主，炼厂长单成交，总体交投平淡。

　　库存数据

　　LME铅总库存：93775吨，减250吨。

　　宏观消息

　　1、美国失业救济数据表现胜预期，首次申领人数连续3周下跌，劳动力市场逐步浮现复苏迹象，美股三大指数高开高走，纳指、标普500指数创下新高，三大股指均收涨超1%。

　　2、美国众议院获得足够票数通过预算计划，该计划将有助于快速批准拜登的1.9万亿美元援助计划，投票仍在继续。但在参议院的投票因特朗普的弹劾审判而受阻，可能要到本月晚些时候或3月初才能对协调法案进行表决。

　　3、美国上周初请失业金人数录得77.9万人，为连续第三周录得下降。CNBC评论，这表明美国经济继续从新冠疫情下缓慢复苏。

　　4、工信部将组织开展2021年大数据产业发展试点示范项目申报工作，鼓励大数据在金融领域的风控管理、数字货币等方面创新应用；鼓励在医疗领域的标准制定、数据壁垒打通等方面先行先试。鼓励在互联网、能源、通信等信息化基础较好的领域，探索一批跨领域、跨行业、跨部门的数据融合应用新方法、新模式和新机制。

　　5、中汽协公布，1月，汽车行业销量预计完成254万辆，同比增长31.9%。细分车型看：乘用车销量预计完成207万辆，同比增长28.4%；商用车销量预计完成48万辆，同比增长50.1%。

　　行业消息

　　1、根据国家和省、市气象部门预测，唐山市受冷空气影响，1月29日开始扩散条件逐步改善，本轮次污染过程基本结束。市重污染天气应对指挥部研究决定，自1月29日16时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。

　　2、至周五（1月29日），SMM五地铅锭库存总量至4.34万吨，较上周五（1月22日）下降近2000吨；较本周一（1月25日）下降0.28万吨。

　　3、国家统计局/中国有色金属工业协会数据公布2020年12月精铅产量数据，12月精铅产量72万吨，环比增长13.99%，同比增长20.45%，我国2020年精铅累计产量644万吨，累计同比增长9.41%。

　　4、铅锭社会库存去库趋势大概率放缓，此外，仍警惕河北疫情发展，河北疫情成为后续铅价评估的关键性因素，预计春节前铅价万五一线压力较大。

　　5、上周（1月18日—1月22日）SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为47.5%，环比上周微降0.3%。其中，安徽、江苏和贵州再生铅持证冶炼企业开工率分别为47.1%、33.3%和45.1%，较上周持平。

　　技术分析

　　沪铅周线级别呈现长上影小阳线报收，凸显布林带上轨及前高附近压力作用，成交放量，MACD趋平运行，均线同样缺乏方向指引性，延续很盘震荡的可能性较大，结合日线级别上看，短期价格在布林带中轨附近获得支撑，但MACD已出现死叉，期价触及震荡区间上沿压力，因此延续14000-160000周线级别的中枢震荡走势判断。

　　中线观点

　　铅基本面有好转表现，因国内西南地区矿供应紧张、海外进口减少等因素影响，铅矿加工费保持低位，而北方地区随着春节备货的因素，冶炼厂亦备货过节，铅矿加工费高位回落。而再生铅企业春节期间传统放假，预计再生铅供应偏紧，而今年受疫情影响，电池企业响应国家政策及号召，鼓励员工留在当地过年，部分电池企业已经计划春节期间正常生产，导致近期大型电池厂积极备货，市场交投活跃，铅锭社库走低，对铅价有强支撑，预计沪铅将维持周线级别的宽幅震荡运行，区间14000-16000。

　　日内行情展望

　　预计铅价或将呈现冲高回落行情，运行区间关注15100-15400。

　　支撑14800、14300、14100

　　压力15300、15700、16100

　　日内关注点

　　美国1月非农数据及失业率。