28日铅市早评：周边交投情绪淡化，铅价反弹势头放缓

　　昨日行情回顾

　　伦铅报收2028，跌2.41%。

　　伦铅周三跟随周边金属震荡回调，周初跌幅被回吐，但守住均线粘连处支撑，暂无趋势转弱的迹象，昨日回调低点报2027.0。沪铅周三低开后呈现冲高回落走势，上探15500压力，但突破失败，价格重心微幅下移。

　　现货消息

　　27号广东南储报价：1#铅(国产)，报价15300-15400元/吨，跌25元。铅价持稳，终端总体需求不佳，谨慎观望为主，市场总体成交平淡。

　　库存数据

　　LME铅总库存：107175吨，减3325吨。

　　宏观消息

　　1、美元指数周二欧盘、美盘持续走软，自90.63的日高下挫，最终收跌0.2%，报90.17，终结此前的两连阳。

　　2、美股方面，投资者正评估密集出炉的大公司财报与拜登刺激计划的前景，市场担心拜登刺激计划料将缩水且短期内难以出台。美股三大指数高开低走，道指收跌0.07%；标普500指数早段创新高，最终收跌0.15%。

　　3、白宫周二讨论1.9万亿美元的刺激法案。美国参议院多数党领袖舒默表示，参议院可能会利用预算工具（Budget Tool）通过疫情救济法案，有关预算决议的投票最早将于下周开始。

　　4、IMF称，因刺激措施和疫苗上调2021年全球经济增长预期，对2021年全球经济增速的预期从去年10月份的5.2%上调至5.5%，对2022年全球经济增长的预期则维持4.2%不变。

　　5、周二央行公开市场延续净回笼态势，国内银行间流动性已明显感觉偏紧，隔夜回购利率创下逾14个月的新高。业内人士指出，受央行公开市场持续净回笼的影响，早间各期限质押式回购利率均有不同程度上升，但市场整体情绪尚属平稳。央行短时间内收紧流动性，或有抑制价格过热的考虑。

　　行业消息

　　1、据了解，本周，江西、广东、河北多地再生铅炼厂陆续进入停产放假状态，一方面是由于外地工人出于对疫情防控的担忧大多选择提前回家，另一方面也因疫情防控的影响，炼厂进出货困难，生产受限，干脆提早放假。

　　2、上周（1月18日—1月22日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为74.36%，较上周环比维稳。据了解，铅蓄电池市场终端消费一般，而考虑到春节放假以及疫情对物流的影响，经销商普遍进行节前备库，蓄电池企业订单尚可

　　3、截止到1月22日当周，上期所铅库存较上周减9640吨至41171吨

　　4、铅锭社会库存去库趋势大概率放缓，此外，仍警惕河北疫情发展，河北疫情成为后续铅价评估的关键性因素，预计春节前铅价万五一线压力较大。

　　5、上周（1月18日—1月22日）SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为47.5%，环比上周微降0.3%。其中，安徽、江苏和贵州再生铅持证冶炼企业开工率分别为47.1%、33.3%和45.1%，较上周持平

　　6、截至周五（1月22日），SMM五地铅锭库存总量至4.54万吨，较上周五（1月15日）下降1.11万吨；较本周周一（1月18日）下降1.04万吨。

　　技术分析

　　沪铅周线级别呈现小阳十字星，运行于均线粘连处上方，MACD金叉放量，行情有转强迹象，结合日线级别上看，均线偏多排列，成交放量，多头持仓大幅增加，可见多头转强，且MACD重现金叉，期价有震荡上扬可能，建议本周逢低做多为主，上方压力关注16000附近。

　　中线观点

　　铅基本面有好转表现，因国内西南地区矿供应紧张、海外进口减少等因素影响，铅矿加工费保持低位，而北方地区随着春节备货的因素，冶炼厂亦备货过节，铅矿加工费高位回落。而再生铅企业春节期间传统放假，预计再生铅供应偏紧，而今年受疫情影响，电池企业响应国家政策及号召，鼓励员工留在当地过年，部分电池企业已经计划春节期间正常生产，导致近期大型电池厂积极备货，市场交投活跃，铅锭社库走低，对铅价有强支撑，预计沪铅将维持周线级别的宽幅震荡运行，区间14000-16000。

　　日内行情展望

　　预计铅价日内维持震荡走势，受压15600，日内运行区间关注15100-15500。

　　支撑15200、14700、14300

　　压力15700、16100、16600

　　日内关注点

　　美国多个重点数据，包括第四季度实际GDP年化季率初值、第四季度实际个人消费支出季率初值以及美国至1月23日当周初请失业金人数。