美国中西部铝溢价达新高 供应不确定性和全球贸易紧张局势影响情绪

　　在美国总统将钢铁和铝进口关税从25%翻倍至50%之后的几天里，有色金属市场参与者在6月2日至5日的一次行业活动中表达了对基本面变化的各种担忧。

　　从6月4日（加征关税生效之日）到6月9日，美国中西部铝溢价上涨了近15%，一些交易商和消费者表示，他们预计需求将受到破坏，尽管这种情况要到2025年10月左右才会出现。市场人士的其他常见观点包括：对长期需求规划的不确定性；对终端使用部门表现的分歧看法；对国内供应扩张速度的质疑；以及全球贸易流动的变化。

　　一位消费者表示，即使征收了进口关税，美国仍将需要从其他国家采购材料。

　　“这不会解决任何问题，”该人士在谈到关税时说，并补充说，“我们太依赖进口了。”

　　由于市场参与者仍在观望50%的关税税率是否会维持不变，整体的宏观经济不确定性使得评估需求并据此进行采购变得愈发困难，市场人士称。

　　一位生产商表示：“明年的计划将有所不同。我们将密切关注需求。”

　　下半年不确定性

　　上述消费者称，在汽车和建筑行业可能出现需求破坏。目前人们对行业表现的看法各不相同：一位交易商提到，相对于汽车和易拉罐行业，航空航天行业表现更好，而上述同一位生产商也提到，电动汽车市场出现放缓。

　　另一位生产商称：“我们担心汽车行业在2025年下半年将放缓。”

　　市场人士称，全球贸易政策的波动促使铝的流动发生了一些变化。另一位消费者称，来自南美的一些船只被取消，由于关税提高令进口原材料的风险上升。与此同时，第一位生产商表示，由于加拿大需求强劲，他们向美国出口的材料很少。另一位交易商说，加拿大的货物正在运往墨西哥和欧洲。

　　虽然铝制造商阿联酋全球铝业公司（Emirates Global Aluminum）最近宣布投资40亿美元在美国俄克拉荷马州建造一座原铝冶炼厂，但许多消费者对该设施能否实现表示怀疑。第三位消费者表示，目前尚未签署能源协议，因此该设施的能源需求将面临激烈竞争。

　　“我不相信会发生这种情况，”第三位贸易商在谈到EGA在未来6个月内达成协议时表示。“下行风险很大。”

　　铝链价格趋势

　　中西部铝溢价在6月2日首次触及每磅44.05美分的纪录高位，之后在6月3日-6日连续升至新高。6月6日的估价为较LME均价每磅溢价68美分，交付至中西部，这是最新的纪录高位，溢价之后在6月9日回落至每磅67美分。

　　目前的溢价水平是2025年初时的将近三倍：1月2日，Platts估计中西部溢价为每磅23.35美分。

　　Platts数据显示，从5月30日-6月6日，中西部溢价上涨了超过75%。在6月2日至6日的一周内，在关税上调的消息传出后，我们听到的指示性价格持续看涨；一些替换成本值在理论上高达每磅76美分。

　　市场参与者表示，另一个可能削弱P1020需求的因素是，由于许多消费者退出现货市场，过去几个月废料供应有所松动。一位废金属交易商称，中西部溢价的交易价格的变动对废金属市场的供应起到了重要作用。

　　在6月初，废旧铝罐(UBCs)的报价最低为Platts美国铝交易价的60%，而上个月为80%。

　　欧洲铝业协会（European aluminum Association） 6月4日表示，这种制造铝的材料不像其他铝产品那样需要缴纳同样的关税，这引发了人们对欧洲铝废料加速流出的担忧。美国铝业协会在6月5日的一份声明中表示，对铝进口征收50%的关税将损害美国铝业。

　　在美国实施对等关税后，欧盟委员会目前正在考虑的对策之一是，可能对运往美国的铝废料和废料征收出口费。

　　欧洲铝业总干事Paul Voss表示：“欧盟需要引入适用于所有目的地（而不仅仅是美国）的出口费，以阻止废料流出，并确保获得关键的二手原材料。”