2016年11月电缆原材料(铝材)月报

　　一、 本月市场走势分析

　　（一） 市场分析

　　电缆原材料（铝材）之重点产品解析：据数据显示，不同于10月铝价一路走高行情，11月铝价陷入大幅波动状态，月内整体行情依然偏弱，以长江有色现货市场为代表，月初铝价为14880元/吨，月末铝价为14050元/吨，下跌830元，整体跌幅为5.6%。 

　　宏观方面：月初，美国选举尘埃落定，市场预期特朗普上台后将注重基础设施建设方面，消息利于大宗工业商品市场，外盘伦铝一度冲高至1794.5美元，但显然上行遇阻，伦铝震荡回落，短期震荡延续。国内方面，沪铝因现货市场货源持续偏紧，以及市场资金炒作，月初延续10月份的上涨行情，最高攀升至14850元/吨，但需求疲弱以及市场到货逐渐增加，铝价上涨乏力，沪铝震荡回落，随后再度上涨，但显然上涨力度不及前期，月末再度冲高回落。

　　市场方面：前段时间，寒潮来袭，影响到货，市场担忧后续到货量，加之期铝当月一路冲高，持货商跟盘抬价意愿强烈，市场看涨氛围滋生，贸易商接货意愿强烈，助推市场报价一路上抬而且有所成交。不过本月铝价格出现暴涨暴跌，市场出现恐慌，持货商抛货积极，然而市场成交逐渐减少，商家多选择避险观望居多。下半月开始，铝价开始下滑行情，截至目前，虽跌幅放缓，但行情仍不稳定，整体来说，11月铝市场成交不如10月。

　　（二）后市预测

　　目前来看，新疆货物已在缓慢流出，但是主销区铝锭仍在快速去库存，呈现出现货市场仍偏紧的格局，高升水依旧维持。鉴于供应紧张局面面临被缓和的预期，铝的单边市转向高位区间市。后期，随着市场上货源增多，持货商集中出货打压铝价，下游整体开始看跌，临近年关，整个铝市场需求疲弱，贸易商普遍反应生意不好做，同时又面临年底回款压力比较大，整个铝市可能迎来一波调整，预计铝价延续弱势震荡行情。

　　二、铝库存

　　库存方面：截止11月30日，LME铝库存报2149150吨，日减5900吨；同期，上期所铝库存报75362吨，周剧减12373吨，远低于年内库存均值20万吨，再创2007年9月28日来的低点。当前铝市显性库存水平极低，预计年底前将有所增加，但增量不大。从供需角度看，上半年在消费好转后，存在不小供应缺口。在三季度国内电解铝产能复产和新产能投产情况下，供需基本平衡。四季度估计略有过剩，产量在增长而房地产领域消费下滑，汽车领域消费维持增长。