2016年11月中经有色金属产业月度景气指数报告

　　2016年11月，中经有色金属产业景气指数为29.8,较上月回升1.5点，虽仍属“偏冷”，但已紧临“正常”区域下沿；中经有色金属产业先行指数为84.4，较上月回升1.3点；一致指数为78.8，较上月小幅回升2.0个点。初步判断，有色金属产业景气指数紧临“正常”区域下沿，行业反弹迹象明显，但由于发展环境并未出现根本性好转，未来一段时间,不排除指数在“偏冷”区间震荡的可能性。

　　1、景气指数接近“正常”区域下沿，行业持续回暖

　　2016年11月，中经有色金属产业景气指数显示为29.8，较上月回升1.5点。景气指数接近“正常”区域下沿，行业持续回暖。

　　在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有7个指标，包括十种有色金属产量、利润总额、有色金属出口额、LMEX、汽车产量、家电产量和发电量；位于“偏冷”区间的有3个指标，包括进口额、主营业务收入和M2；位于“偏热”区间的是商品房销售面积；位于“过冷”区间的是有色金属固定资产投资额。

　　2、先行合成指数回升幅度平稳

　　2016年11月中经有色金属产业先行指数为84.4，较上月增长1.3点。今年以来先行合成指数和景气指数双双回升，预计短期内有色金属产业指数有望突破“正常”区间下沿继续上升。

　　在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，经季节调整，5个指标同比上升，LMEX、M2、汽车产量、商品房销售面积和家电产量同比增幅分别为4.5%、11.4%、18.2%、38.9%和11.6%。

　　3、有色金属行业未来一段时间，不排除指数在“偏冷”区间震荡的可能性。

　　从全球经济环境看，2016年四季度全球经济仍将维持温和增长。由于美联储12月加息几成定局，美国经济数据大多向好，美元震荡走强，这将影响有色金属价格继续上行。同时，意大利公投失利，在英国退欧余波未平的情况下，意大利事件短期内对有色金属价格无疑有较大影响。

　　从国内经济环境看，10月份国民经济延续了三季度以来总体平稳、稳中有进、稳中提质的发展态势，市场供求有所改善，积极因素继续增加。但制约工业企业效益的不利因素仍然存在，国内市场需求总体仍然偏弱，利润增长动力也过多依赖于价格的上涨，经济企稳基础并不扎实。

　　从行业角度来看，有色金属相关行业迎来明显复苏，给市场供需关系带来明显改善。不过目前有色金属效益的大幅改善主要源于价格大幅度上涨，市场资金充裕及炒作所致，但是产能过剩和下游需求增长滞后带来的供需矛盾并未得到根本性缓解。初步判断，2017年有色金属工业生产继续维持缓中趋稳的态势，规上有色金属企业工业增加值增幅有望维持在6%-7%水平；十种有色金属产量保持小幅增长态势；有色行业固定资产投资难有起色；企业经济效益持续回升的基础仍不稳固。

　　附注：

　　1、有色金属产业先行合成指数（简称：先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M1、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

　　2、有色金属产业一致合成指数（简称：一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

　　3、有色金属产业滞后合成指数（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

　　4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

　　综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

　　5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

　　6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

　　7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。