电解铝全球产能过剩问题进入高层视野

　　在不久前举行的G20峰会上，电解铝产能过剩进入高层视野，并已成为全球性问题。中美双方在G20峰会期间达成共识，将共同应对全球电解铝产能过剩。

　　在《中美元首杭州会晤中方成果清单》中显示，中美双方认识到，由于全球经济复苏缓慢和市场需求低迷，电解铝行业产能过剩增加，成为全球性问题，需要集体应对。中美双方将共同努力，应对全球电解铝产能过剩问题。美方欢迎中方推进以去产能为目标之一的供给侧结构性改革。

　　据有色金属行业知名信息服务机构安泰科研究报告显示，2016 年 9 月，国际铝价呈现先抑后扬格局。月初市场宏观风险升温，美元持续走强打压金属价格走势，伦铝三月期铝持续低开走跌，并于月中创下近三个月以来低点至 1559 美元/吨。9 月中下旬，市场高度关注美联储货币政策会议结果，而最终美联储放缓加息决议也符合市场多数人先前预期，美元指数从高位大幅回落对金属价格构成支撑；与此同时，国际原油价格飙涨以及中国现货铝市场供应紧缺局面加剧也对国际铝价带来提振，伦铝三月期铝连续数日跳涨，临近月末收复前期跌势。

　　截至 2016  9 月 30 日，LME 三月期铝最低跌至 1559 美元/吨，最高涨至 1675 美元/吨，收于 1673美元/吨，环比上涨 3.6%。2016 年 9 月，LME 当月合约平均价为 1590 美元/吨，较上个月下跌 3.1%，三个月合约平均价为 1604 美元/吨，较上个月下跌 3.0%。截至 2016  9 月底，LME 铝库存量为 2,124,400吨，较上个月减少 109,650 吨。

　　2016 年9 月，国内期铝价格先抑后扬。面对宏观数据疲软以及供应预期压力攀升，前三周交易时段，沪铝三月期铝连续跳水走跌，最低探至 11630 元/吨。步入 9 月中下旬，国家最新公布的《超限运输车辆行驶公路管理规定》正式实施。在新规影响下，国内电解铝的公路运输成本大幅提高，同时铁路运力也趋于饱和，主要地区铝锭仓库进入 9 月下旬后到货持续下降，现货趋紧成为带动国内期铝价格月末大幅反弹的重要因素。沪铝主力合约于国庆节前一举站上 12000 元/吨整数关口，收复前期跌势。截至 2016 年 9 月 30 日，SHFE 三月期铝最低跌至 11630 元/吨，最高涨至 12240 元/吨，收于 12080元/吨，环比上涨 0.25%。2016 年 9 月份，SHFE 期铝当月合约平均价为 12537 元/吨，较上个月上涨 0.5%，三个月合约平均价为 12104 元/吨，较上个月下降 1.1%。2016 年 10 月，中国电解铝新投及重启产能规模仍十分可观。根据安泰科预测，10 月中国电解铝新投及重启产能累计达到约 70 万吨/年，电解铝运行产能或将超过 3460 万吨/年；在内需逐渐步入淡季，铝材出口尚未实现正增长的情况下，国内市场供需过剩压力或将进一步增大。虽然近期市场受运输新规影响，铝锭现货采购有所趋紧；但从整体来看，面对国内电解铝供应步入快速增长期，未来运输对市场的影响将逐渐削弱，铝价或重回弱势震荡格局。

　　宏观方面，9 月中国主要宏观经济指标仍处于临界点上下波动。9 月末外汇储备环比减少 188 亿美元至 31663.8 亿美元，创 2011 年 5 月以来最低水平。在国内资金环境整体趋紧的情况下，资本项下的资金流出扩大对经济增长带来一定负面影响。

　　国外方面，在经济下行风险依然存在的情况下，欧洲央行仍将维持刺激政策以提振通胀的可能性。而随着美国最新公布的各项经济数据持续向好，年内美联储的加息预期进一步增长，美元指数止跌反弹将对基本金属价格构成压制。

　　综上所述，安泰科预计 2016 年 10 月 LME 三月期铝大致运行空间为 1580-1700 美元/吨，沪铝主力合约大致运行空间为11500-12200 元/吨。过去十年来，中国一直是全球铝应用消费增长最快的国家。近五年来，中国扩大国内铝应用（尤其是在交通运输和建筑方面）的努力和成果在全球铝业界更是有目共睹，在2015年全球铝消费增速明显放缓的情况下，中国铝消费仍然保持8%左右的增长速度，而当年除中国以外的市场铝消费增速仅为1.5%。事实上，近十年来，中国每年的铝材净出口量占铝材总量比例不到10%，绝大部分铝材都由国内市场消化。 

　　同时，中国出口美国的铝材占中国出口总量的比例并不高，根据中国海关统计，2013年到2015年这一数据分别为10.1%、11.5%、11.7%。与此同时，中国也从美国进口铝材。从2013年到2015年，中国从美国进口铝材占中国进口铝材总量的比例达到7.1%、6.2%、7.0%。全球化背景下互有进出，这是世界产能分工、产品结构互补的结果，而不应被单方面解读为“倾销”。

　　随着中国有色金属工业快速发展，铝及新材料应用不断取得新的成果。通过节支降耗、控本增效，企业将电解铝“两高一资”项目提升到全面发展循环经济、充分利用生产过程中的可再生能源和资源、高度注视生态环保工作、加大投入科技研发力度等，把铝行业做到国际普遍认可的标准。中国铝工业发展为我国航空航天事业、交通用铝轻量化、支持国防军工发展等做出积极贡献。同时，如何应对当前全球电解铝产能过剩问题，维护铝工业健康发展成为当下热点问题。

　　为了尽快帮助铝产业走出当前窘境，使铝产业步入正常轨道，这需要中国、乃至全球铝企业共同商讨。因此，“2016年中国国际铝业周”成为近期热点，摩擦与合作将进行大规模、高层次的深入讨论。据了解，系列会议将于10月25－28日在广西南宁召开，日程主要由“2016国际铝业大会”和“泛太平洋高层铝业论坛”组成。其中在“泛太平洋高层铝业论坛”将由CEO对话专场、全球铝投资和贸易专场、技术与装备专场，三个专场组成。其中的CEO对话专场将就铝资源战略、电解铝战略、铝加工战略进行深入讨论。来自中国铝业公司、广西投资集团、中国宏桥集团、忠旺集团、力拓铝业、美铝公司等中外铝企业大咖和中国有色金属工业协会、美国铝业协会、日本铝业协会、俄罗斯铝业协会、海湾铝业协会和国际铝业协会的权威人士、安泰科等学术专家将齐聚一堂，共商铝行业的未来发展。在正常的国际贸易摩擦中，怎样树立专业、客观、公正的商业道德准则，将成为今年中国国际铝业周的热门话题。同时，铝业周召开在中美高层提及全球电解铝产能过剩问题之后，也将对全球铝行业健康发展具有历史意义。