2016年7月中经有色金属产业月度景气指数报告

2016年7月，中经有色金属产业景气指数为20.8,较上月回升1.4点，运行在“偏冷”区域中部；中经有色金属产业先行指数为76.8，较上月回升0.8点；一致指数为69.2，较上月小幅回升0.6个点。初步判断，有色金属产业景气指数近期虽“偏冷”区间持续小幅回升，但行业发展仍存在不确定性。

1、景气指数在“偏冷”区间持续回升

2016年7月，中经有色金属产业景气指数显示为20.8，较上月回升1.4点。景气指数连续8个月小幅回升，但回升幅度有限，行业运行底部已经形成，但未来发展仍有许多不确定因素。

在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有2个指标，包括十种有色金属产量和利润总额；位于“偏冷”区间的有5个指标，包括LMEX、有色金属进口额、出口额、主营业务收入、发电量、家电产量、汽车产量；有色金属固定资产投资额位于“过冷”区间。

图1  中经有色金属产业景气指数趋势图

图2  中经有色金属产业景气灯号图

2、先行合成指数走势趋于平缓

2016年7月中经有色金属产业先行指数为76.8，较上月增长0.8点。先行合成指数走势趋于平缓，回升幅度较一季度有所降低，预计短期内有色金属产业仍将继续维持在“偏冷”区间平稳运行态势。

在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，经季节调整，3个指标同比上升， M2、商品房销售面积和汽车产量同比增幅分别为10.9%、9.1%和26.5%；LMEX、家电产量和进口额同比降幅收窄。

图3  中经有色金属产业合成指数曲线

3、有色金属产业运行底部已经形成，但未来发展的不确定因素仍然存在

从国际环境看，世界经济的复苏不及预期，美国经济复苏疲软，新兴经济体经济复苏力度有所回升，但总体较为疲弱。英国脱欧及美联储9月份加息的不确定性，金融市场面临的压力不减；大宗商品价格仍存在较大的不确定性。从国内经济来看，目前国内呈现出阶段性筑底趋稳、结构优化、效益回升的向好态势。目前经济虽有小幅波动，但总体趋稳向好的态势没有改变，未来新动能加快蓄积及供给侧结构性改革成效显现值得期待。但民间投资下滑，短期内去产能可能会对经济带来较大的下行压力。

总体来看，有色金属产业运行底部已经形成，但制约行业回升的不确定因素仍然很多，并存在短期回调的风险，这将对有色金属产业平稳持续回升构成沉重压力。三季度及下半年有色金属企业的突出困难和问题是需求压力大、降成本难度大、出口下降难以改观、企业融资困难、负担沉重等方面。初步判断，三季度及全年有色金属工业生产增幅仍呈缓中趋稳的态势，全年十种有色金属产量有望实现小幅增长；有色金属固定资产投资呈负增长或零增长态势；有色金属企业经济效益持续回升的压力依然较大。总体来看，有色行业困难局面还没有得到明显好转，后期发展尚待谨慎观望。