2021年7月1日 星期四 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、今日早盘，两市弱势调整，股指震荡下行，创业板指一度跌逾1%。午后，三大股指一度翻红，但尾盘迅速回落。截至收盘，沪指跌0.07%，深证成指跌0.81%，创业板指跌0.63%。盘面上，中药、白酒、生物疫苗等板块涨幅居前；军工、钛白粉、券商板块等跌幅居前。

　　2、7月1日公布的6月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.3，较5月回落0.7个百分点，为三个月来最低。供需均放缓，就业改善，通胀压力略减，未来需关注原材料、芯片等短缺对生产的冲击、出口走势，以及通胀是否反复。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】7月1日上期所铜减少978吨至99334吨

　　【铝仓单日报】7月1日上期所铝减少573吨至69245吨

　　【铅仓单日报】7月1日上期所铅持平至110297吨

　　【锌仓单日报】7月1日上期所锌减少451吨至8550吨

　　【锡仓单日报】7月1日上期所锡持平至3083吨

　　【镍仓单日报】7月1日上期所镍减少42吨至4940吨

　　【不锈钢仓单日报】7月1日上期所不锈钢增加172吨至24742吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报371.78，涨1.19%。

　　白银2112合约，报收5476，涨1.99%。

　　周四国际金价上涨，美国就业数据公布前，不确定因素仍在，金银缺乏下破关键支撑的动能，日内依托365技术支撑，叠加更具传染性的Delta变种病毒的担忧增强了黄金的避险吸引力，金银亚盘时段减仓上行，金价回补372缺口，白银则反弹到达5500区间上沿压力。

　　自上次美联储议息会议结束后，黄金购买动力下降，一方面是货币刺激政策收紧预期打压，以及美国疫苗快速推广，各项经济数据表现强劲，提高了美元的避险功能，从而替代黄金需求，下行压力进一步加大。另外，周内值得关注的是——6月非农数据，若数据疲弱，不排除扭转短期贵金属跌势可能。

　　展望晚间，重要数据公布前，金银期价延续低位震荡，金价运行区间关注369-374。白银方面，运行区间关注5300-5500不变。

　　【铜】

　　沪铜2108，报收68260，涨0.01%。

　　周四铜价呈现冲高回落行情，长上影小阴线报收，盘面触及69310高点。但伴随着美元指数强势反弹，铜价升幅被回吐，亚盘抛压力量增加，反复测试68000关口支撑。

　　目前随着LME库存持续增加，且进口铜矿TC价格出现触底反弹迹象，国外新增产能陆续投放，另外国内国储投放行为仍将持续，因此短期铜价供应端压力较大，结合需求端转弱，预计铜价回调行情仍将持续，下方关注62500附近，但中线上看，通胀水平整体抬升、新能源需求长期拉动、中美基建计划等共同作用，铜价并不悲观，操作上建议等待市场给出止跌迹象再考虑介入多单可能。

　　展望晚间，预计日内铜价震荡回落，运行区间关注67500-68800。

　　【铝】

　　沪铝2108，报收18615，跌1.14%。

　　周四铝价呈现冲高回落行情，中阴K线报收，与短期均线缠绕行情偏弱，隔夜随着ADP数据表现超预期，美元指数反弹铝价承压，导致隔夜期价突破19000关口失败，亚盘回调之势延续，多头避险离场，日内最低报18585。

　　中期上看，预计在“碳中和”的概念支撑下，仍有脉冲性拉涨可能。短期去库周期持续，铝价行情较周边金属坚挺，但考虑到宏观纷扰因素较多，依旧存在回调可能，因此操作上不建议继续追高，回调思路对待。

　　展望晚间，预计铝价延续回落走势，运行区间微幅下移，关注18200-18800。

　　【锌】

　　沪锌2108，报收22180，涨0.98%。

　　周四锌价偏强运行，成功站上22000整数关口后，多头氛围明显回暖，河北环保限产支撑，期价增长上行，日内交投密集区上移至22000-22200。但整体外围环境变化不大，期价上行动力有限。

　　受到海外锌精矿逐渐放量、国内抛储等因素影响，锌价不具备宏观上涨的基础。如前期所述，矿供应逐步恢复叠加云南限电政策边际减弱，冶炼开工率回暖，预期未来产量或将恢复。而需求端变化不太明显，短期缺乏利好支撑，因此预计后续行情保持前期判断，以避险情绪主导的回调走势为主，短期支撑关注21200附近，若跌破将下移至20300附近。

　　展望晚间，预计锌价转入高位震荡，关注21700-22300。

　　【铅】

　　沪铅2108，报收15715，跌0.57%。

　　周四铅价中阴K线报收，基本回吐周三全部升幅，重归16000整数关口下方，证明期价突破失败，周线级别震荡行情延续，多头迅速止损离场，美元指数反弹一定程度打压铅价。

　　当前铅矿维持偏紧，现货贴水收窄，淡季背景下国内累库速率放缓，令前期铅价在低位得到修复。消费端上看，废电瓶价格再次上涨形成成本支撑，电动自行车铅酸蓄电池市场消费需求惨淡，经销商和终端零售门店电池接货意愿依然不高。技术上有突破14000-16000区间的迹象，留意周线收盘情况。

　　展望晚间，预计铅价偏弱震荡凸显16000压力，运行区间关注15400-15900。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2108，报收16550，跌0.87%。

　　周四不锈钢期价高位震荡，区间16750-16950，但尾盘意外出现杀跌表现，破位16750位置，主要受到多头避险情绪影响，日内收于16550低点。

　　上半年，不锈钢处于供需两旺的状态，产业链表现为高供应、高需求、低库存，低库存状态提升价格上涨弹性，不锈钢期价在供需层面向好的背景下偏强运行。但进入下半年，镍铁和不锈钢新增产能压力依然较大，高供应状态将持续下去，而需求存在一定不确定性，同时成本重心可能下移，中期，不锈钢价格或难维持高位。

　　展望晚间，预计期价有惯性下探可能，区间关注16500-16800。