[机构看盘]华泰期货：300系不锈钢库存微增，外围环境转弱价格回调
华泰期货
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2021-06-04 09:45:16
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镍品种：
昨日夜间美国小非农ADP数据大超预期，美元指数走强，有色金属集体承压。昨日镍价冲高回落，市场成交转淡，现货升水继续下滑。金川镍升水持续回落，俄镍贴水逐步扩大，当前原生料供应偏紧，镍豆需求较好，不过镍豆仍以长单供应为主、散单成交较少。
镍观点：昨日美国小非农数据大超预期，美国经济数据转好加剧市场对美联储货币收紧预期的担忧，美元指数走强，有色金属集体承压，镍价亦冲高回落。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，低库存提升镍价上涨弹性，同时高冰镍利空兑现存在不确定性，镍豆当下需求处于历史峰值，镍现实供需表现较好，但因短期外围环境转弱，镍价可能亦迎来调整。中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期暂不乐观。
镍策略：单边：中性。
镍关注要点：高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据，本周300系不锈钢社会库存（新口径）上升0.42万吨至35.48万吨，增幅为1.19%，其中冷轧继续下降，热轧小幅回升。昨日夜间受外围环境转弱影响，不锈钢期货价格亦高位回落。昨日白天不锈钢期货价格维持高位震荡，但现货市场成交仍旧表现一般，下游多谨慎观望，基差持续收窄至相对低位。
不锈钢观点：昨日夜间随着外围环境转弱，不锈钢期货价格高位回落。镍不锈钢供需面皆表现为现实供需较好、中线预期不乐观。当前300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，期货仓单亦处于相对低位，低库存状态提升价格上涨弹性，且当前下游消费较好，不锈钢现实供需表现尚可。不过因下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。
不锈钢策略：中性。
不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。
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